Стратегия

Уралкалий является одним из крупнейших производителей калия в мире с существенной долей рынка. Стратегия Компании призвана обеспечить ее комплексное развитие и сохранение лидирующих позиций в отрасли.


Миссия и видение

logo5.png

МИССИЯ

Мы производим калийные удобрения для обеспечения людей по всему миру продуктами питания, эффективно и ответственно разрабатывая уникальные калийные месторождения, чтобы обеспечить развитие регионов присутствия, рост Компании и благополучие ее сотрудников

logo6.png

ВИДЕНИЕ

  • Наша Компания — один из лидеров мировой калийной отрасли
  • Наши постоянные приоритеты в производстве — обеспечение высокого качества нашей продукции, отсутствие несчастных случаев и аварий и минимизация негативного воздействия на окружающую среду
  • Мы работаем на принципах четкого распределения ответственности, управления по показателям эффективности и минимизации рисков
  • Наша Компания — один из самых привлекательных работодателей в горнорудной отрасли
  • Мы делаем ставку на собственный персонал: развиваем и продвигаем наших лучших сотрудников
  • Мы активно участвуем в развитии городов присутствия
logo7.png

НАШИ ЦЕННОСТИ

Ценности — это основа нашей работы. Они объединяют всех сотрудников Компании независимо от того, в каком подразделении и на каком предприятии они трудятся, какую работу выполняют, какие задачи решают. Ценности являются для нас опорой и поддержкой, дают заряд энергии для дальнейшего развития. Ценности призваны помогать в работе каждому из нас.

В своей деятельности мы руководствуемся следующими ценностями:

  • Безопасность:: мы соблюдаем соответствующие правила и демонстрируем нетерпимость к их нарушениям
  • Ответственность: мы качественно и в срок делаем то, что обещаем
  • Эффективность: мы стремимся достигать наилучших результатов при минимальных издержках
  • Командная работа: мы с уважением относимся друг к другу, что помогает нам более качественно решать задачи, поставленные перед нами

Реализация стратегии

Видение КПЭ Приоритеты
Укрепление лидерских позиций в отрасли
  • Мы стремимся укрепить наши позиции в мировой калийной отрасли и вносим вклад в укрепление мировой продовольственной безопасности
  • Мы придаем особое значение растущему спросу на продукты питания в мире и стараемся наиболее эффективно использовать нашу уникальную ресурсную базу
  • Чистая выручка
  • Максимизация выручки
  • Стимулирование роста спроса на калий
  • Расширение производственных мощностей при минимальных затратах в отрасли, возможность дальнейшего увеличения мощностей при наличии экономической целесообразности
  • Акцент на продукцию высочайшего качества
Акцент на взаимодействие с конечными потребителями
  • Мы создаем максимально безопасные и свободные от рисков каналы дистрибуции продукции от производителя к потребителям
  • Объем продаж
  • Объем производства
  • Работа по укреплению сотрудничества с покупателями и обеспечению эффективных каналов дистрибуции
  • Развитие логистической базы для обеспечения долгосрочных поставок на ключевых рынках
  • Фокус на эффективной дистрибуции на ключевых рынках
Сохранение лидерских позиций по себестоимости продукции
  • Мы стремимся укреплять лидерство по уровню издержек среди производителей калийных удобрений
  • Денежная себестоимость реализованной продукции
  • Капитальные затраты на поддержание мощностей
  • Рентабельность по EBITDA
  • Поддержка высокой эффективности производственного процесса для сохранения статуса лидера в отрасли
  • Инвестиции в поддержание существующих производственных мощностей и инфраструктуру для обеспечения максимальной рентабельности бизнеса
Сбалансированный подход к инвестициям в расширение производства и возврату свободных денежных средств акционерам
  • Мы нацелены на сохранение эффективной структуры капитала при высокой доходности Компании для акционеров
  • Чистый долг/EBITDA за последние двенадцать месяцев
  • Капитальные затраты на расширение мощностей
  • Сохранение эффективной структуры капитала
  • Сбалансированный подход к капитальным инвестициям и ответственное управление капиталом
Забота о людях, местных сообществах, безопасности и экологии
  • Мы стремимся сохранить статус лучшего работодателя среди компаний отрасли
  • Мы следуем высочайшим стандартам в области охраны труда и промышленной безопасности для защиты наших сотрудников
  • Мы предпринимаем шаги по минимизации воздействия нашего производства на окружающую среду
  • Мы активно участвуем в развитии инфраструктуры и местных сообществ в городах присутствия
  • Коэффициент частоты смертельных случаев на производстве (FIFR)
  • Коэффициент производственного травматизма (LTIFR)
  • Социальные инвестиции
  • Текучесть кадров
  • Средний уровень годовой зарплаты (в основном производственном подразделении)
  • Энергопотребление
  • Сохранение статуса лучшего работодателя в регионе и отрасли
  • Социально ответственное ведение бизнеса и снижение уровня негативного влияния на окружающую среду
Приверженность лучшим практикам корпоративного управления
  • Мы руководствуемся принципами открытости, прозрачности и минимизации рисков для всех заинтересованных сторон, поддерживая сложившуюся эффективную систему корпоративного управления
  • Поддержание кредитных рейтингов, соответствующих текущему финансовому положению и статусу Компании
  • Отсутствие/минимизация негативных упоминаний о практиках Компании со стороны рейтинговых агентств/ регуляторов
  • Обеспечение прав и интересов акционеров

Бизнес-модель компании

planet 75,7
Инвестиции в природоохранные мероприятия, млн долл. США
28
Социальные инвестиции, млн долл. США
378
Инвестиции в проекты по строительству новых и поддержанию существующих мощностей, млн долл. США
Инвестиционная программа Уралкалия является одной из самых эффективных в отрасли.

Управление рисками

Эффективная система управления рисками и внутреннего контроля по-прежнему остается одним из важных приоритетов Компании. В рамках данной деятельности на всех уровнях принимаются меры, направленные на снижение вероятности наступления негативных последствий, которые могут возникнуть вследствие тех или иных событий.

Наш подход

Система управления рисками и внутреннего контроля ПАО «Уралкалий» выстроена с учетом стандартов COSO ERM и ISO 31000.

Совет директоров Компании рассматривает вопросы управления рисками. Вопросы функционирования системы управления рисками регулярно рассматриваются Комитетом Совета директоров по аудиту.

С учетом значительных возможностей и вызовов, с которыми мы сталкиваемся на наших рынках, постоянное развитие системы управления рисками и внутреннего контроля важно для своевременного выявления и оценки рисков и эффективного функционирования инструментов, созданных для управления ими.

С этой целью ведет свою работу Комитет по рискам при Генеральном директоре, в состав которого входят все функциональные директора. В рамках Комитета по рискам рассматриваются изменения в карте рисков Компании,фактические данные ключевых индикаторов риска, мероприятия по минимизации рисков. Это позволяет менеджменту Компании своевременно учитывать в работе вновь возникающие или усиливающиеся риски и разрабатывать адекватные меры по их минимизации.

Все сотрудники Компании имеют возможность сообщить о выявленных рисках напрямую руководителю или через «горячую линию».

pol-ostling.png
Пол Остлинг
Председатель Комитета по аудиту

Внутренние документы, регулирующие СУР:

  • Политика управления рисками и внутреннего контроля ПАО «Уралкалий»;
  • другие внутренние нормативные документы:
    • стандарты,
    • положения,
    • инструкции, регулирующие СУР

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ. ПОДХОД

Аспекты управления рисками учитываются при определении вознаграждения руководителей Компании через соответствующую систему мотивации.

Управление рисками устойчивого развития

Мы стремимся применять ответственный подход к ведению бизнеса во всех областях нашей деятельности. Различные природные и социальные риски, которые сопутствуют деятельности ПАО «Уралкалий», также находятся в зоне внимания Компании. Такие риски включены в реестр рисков, осуществляется их оценка и разрабатываются мероприятия по управлению. Комитет Совета директоров по корпоративной и социальной ответственности осуществляет рассмотрение существенных рисков в сфере устойчивого развития.

Не оставаясь в стороне от глобальной повестки, ПАО «Уралкалий» также приступило к рассмотрению возможных рисков и возможностей, связанных с изменением климата. Компания анализирует последствия изменения климата с различных точек зрения.

Другим существенным риском для Компании, к реализации которого могут привести стихийные бедствия, является возникновение техногенных аварий на производственных объектах. Компания тщательно анализирует опасности, которые потенциально могут привести к аварии/ инциденту, в число которых входят климатические и стихийные бедствия. В Компании имеются планы реагирования на различные чрезвычайные ситуации, в том числе природные.

При необходимости Компания рассмотрит требуемые меры по адаптации бизнеса Группы с тем, чтобы учесть риски и возможности, связанные с изменением климата.

Основные факторы риска

В настоящем разделе описаны преимущественно основные факторы риска, которые могут существенным образом повлиять на деятельность Компании, ее финансовое положение и операционные результаты. Все оценки и прогнозы, представленные в настоящем годовом отчете, должны рассматриваться с учетом данных рисков.

Иные риски, о которых Уралкалий не осведомлен или которые в настоящее время не представляются существенными, могут стать существенными в будущем и оказать значительное негативное влияние на коммерческую деятельность Компании, ее финансовое положение и операционные результаты.

Годовой отчет не содержит исчерпывающего описания всех рисков, которые могут повлиять на деятельность Компании. Уралкалий будет осуществлять раскрытие необходимой информации в текущем режиме в соответствии с требованиями российского и применимого иностранного законодательства.

Наш подход к управлению рисками основывается на понимании нашей подверженности рискам, оценке вероятности наступления риска и степени его влияния на Компанию, а также динамики изменения наших рисков в процессе осуществления деятельности Компании.

Обзор основных факторов рисков и неопределенностей, влияющих на работу Компании
Риск Описание риска Управление/влияние на уровень риска
Стратегические и маркетинговые риски
Недостижение запланированных показателей инвестиционных проектов Затраты на расширение производственных мощностей, увеличение производительности и прочие инвестиционные затраты Уралкалия являются значительной частью расходной составляющей бюджета Компании. Существуют риски превышения сроков реализации и бюджетов инвестиционных проектов, а также риски недостижения технологических параметров проектов либо риски прекращения реализации проектас учетом текущих факторов и прогнозов. Компания осуществляет постоянный мониторинг и контроль выполнения инвестиционной программы и принимает текущие решения, основываясь на прогнозах ситуации на рынке, при этом принимая во внимание экономическую эффективность проектов, баланс спроса и предложения на рынке, собственные финансовые возможности, оптимальные сроки реализации проектов. При реализации инвестиционных проектов Компания придерживается принципов проектного управления.
Основные инвестиции осуществляются после выполнения проектных работ, уточнения сроков и стоимости проектов, а также подтверждения их целесообразности.
Изменение баланса спроса и предложения на основных рынках потребления калия Изменение баланса спроса и предложения на основных рынках потребления калия, в том числе в связи со снижением спроса и цены на калий, вследствие различных факторов, как политических, так и экономических, может оказать негативное влияние на деятельность Компании.

Стремление производителей достичь высокой загрузки мощностей при недостаточном уровне спроса может привести к избытку рыночного предложения хлористого калия и тем самым привести к снижению общемировых цен.

Все это может сказаться на снижении объемов выручки и привести к уменьшению прибыли Компании.
Спрос на хлористый калий на основных рынках сбыта не соответствует уровню предложения на рынках, что влечет за собой снижение цены товара, ведет к снижению выручки кКомпании и влияет на возможность исполнения принятых на себя обязательств.

Руководство Компании разрабатывает маркетинговую стратегию по продвижению KCl, а также ведет активную работу по поддержке сельскохозяйственных производителей, актуализации калькуляторов фермеров по всем ключевым направлениям сбыта. Компания сохраняет гибкость своей производственной стратегии, деятельности, увеличивая или уменьшая производство в зависимости от текущего спроса и рыночных прогнозов.
Операционные риски
Снижение производственных мощностей/ объемов производства Различные факторы, как внешние, так и внутренние, в том числе аварии, простои, общее снижение спроса на калий на рынке, могут повлиять на объемы производства хлористого калия. Компания продолжает работу по расширению своих производственных мощностей и восполнению выбывших, поддерживая их в рабочем состоянии, и устанавливает планы производства с учетом текущей рыночной ситуации и принятой стратегии.
Дефицит квалифицированного персонала Специфика деятельности Компании предполагает наличие у ее сотрудников серьезной профессиональной подготовки и высокой квалификации, в частности, в области производства, горного дела, геологии. Компания может столкнуться с трудностью привлечения и удержания кадров с достаточной квалификацией и необходимостью дополнительных затрат временных и материальных ресурсов на обучение и повышение квалификации сотрудников Компании. Все это негативным образом может повлиять на своевременное достижение Компанией своих целей. В условиях планируемых в ближайшие годы запуска и развития ряда проектов в области добычи полезных ископаемых в Пермском крае и соседних регионах, осуществляемых другими компаниями, удержание квалифицированного персонала для Компании становится одной из главных задач.

Компания постоянно осуществляет мониторинг рынка труда и принимает меры для удержания персонала, преимущественно производственного, в том числе посредством опросов для определения степени вовлеченности персонала, мониторинга причин ухода сотрудников. В Компании реализована система оценки и подготовки кадров своими силами. Например, проводится обучение в Корпоративном университете, лицензированном на обучение по 370 программам; реализуется система дистанционного обучения; реализуется программа «Кадровый резерв для ключевых позиций в Компании». Компания предоставляет один из наиболее привлекательных в отрасли социальных пакетов, удерживает заработную плату на уровне рынка, осуществляет компенсацию ипотечных ставок по жилью для ключевых сотрудников.
Неисполнение своих обязательств поставщиками, подрядчиками, покупателями Перечень поставщиков товаров и услуг Уралкалия включает в себя ряд ключевых контрагентов, взаимодействие с которыми носит стратегический характер для деятельности Компании.
Невыполнение такими контрагентами своих договорных обязательств может оказать негативное влияние на результаты деятельности Компании.
Деятельность Компании зависит от монопольных поставщиков энергии и от железнодорожной сети России, а также от уникальных единственных поставщиков по ряду позиций.

В условиях макроэкономической нестабильности поставщики и подрядчики могут поднимать цены на свою продукцию и услуги, а также отказываться от поставки из-за антироссийских санкций.

Для Компании также критически важно своевременное выполнение поставщиками, подрядчиками и покупателями обязательств по поставке и оплате, а также выполнение работ и услуг, связанных с реализацией инвестиционных проектов Компании, в целях обеспечения соблюдения предусмотренных сроков в рамках утвержденных финансовых вложений.

Компания принимает меры к обеспечению возможности обращения к альтернативным поставщикам и подрядчикам, а также работает над повышением исполнительской и договорной дисциплины, включая строгий контроль за выполнением условий договоров с помощью внедрения дополнительных контрольных процедур (включая KYC, разработка кредитной политики и модель оценки рисков) для повышения качества подготовки документации, работы с контрагентами на разных этапах действия договора и своевременного и полного исполнения сторонами принятых на себя обязательств.
Рост затрат Риски повышения производственных издержек Уралкалия могут быть связаны с физическим износом производственного оборудования, использованием в производственной деятельности устаревших технологий, неэффективным расходованием средств на операционную деятельность, удорожанием энергоресурсов. В Компании ведется тщательная работа по бюджетированию и планированию, постоянный мониторинг и контроль расходов со стороны уполномоченных должностных лиц и органов Компании, работа над повышением исполнительской дисциплины, дополнительные контрольные процедуры позволяют обеспечивать выполнение бюджета и удерживать затраты на утвержденном уровне.
Колебания курсов валют и рост процентных ставок Валютные колебания и колебания процентных ставок существенно влияют на финансовый результат Компании и могут привести к снижению чистой прибыли Компании. Часть кредитного портфеля Компании представлена заимствованиями с плавающей процентной ставкой и номинирована в иностранной валюте.

Компания минимизирует риски валютных колебаний и риск существенного роста плавающей процентной ставки с помощью производных финансовых инструментов, а также прочих доступных инструментов хеджирования.
Природные риски
Природные риски и риски, связанные с горными работами Деятельность Уралкалия по добыче полезных ископаемых и производству подвержена рискам, связанным с особенностями геологического строения Верхнекамского месторождения калийных солей, разведкой, добычей и переработкой полезных ископаемых, в том числе возможным затоплением, пожарами и другими авариями, что может привести к возникновению непредвиденных издержек и общему снижению эффективности деятельности Компании. Компания ежегодно разрабатывает и соблюдает планы развития горных работ, в т.ч. значительный блок охранных мероприятий. Компания по мере необходимости проводит экспертизу и аудит достаточности мероприятий, направленных на снижение рисков горных работ. Мониторинг геологической безопасности является одним из ключевых вопросов Компании, постоянно находящимся в периметре контроля Совета директоров, а также профильных комитетов Совета директоров и комитетов при Генеральном директоре.
Несоблюдение требований в области охраны окружающей среды и охраны труда и промышленной безопасности Деятельность Уралкалия и особенности использования его имущества регулируются различными комплексными законами об охране окружающей среды, об охране здоровья, о промышленной безопасности и другими нормативными актами и предписаниями. В связи с необходимостью исполнения соответствующих требований у Компании могут возникнуть дополнительные расходы и обязательства. Компания уделяет значительное внимание проблемам промышленной безопасности, определяя безопасность жизни и здоровья людей в качестве важнейшей ценности и ставя обеспечение такой безопасности своей главной задачей.

В Компании утверждены и действуют стандарты по безопасности, включая кардинальные правила безопасности жизни и здоровья, проводится регулярное обучение персонала технике безопасности и последующая аттестация, осуществляется целый ряд мероприятий по профилактике заболеваний работников. Компания также уделяет пристальное внимание выполнению требований природоохранного законодательства и улучшению своих показателей в данной области и максимально внимательно относится к необходимости выполнения рекомендаций и предписаний уполномоченных органов по соблюдению соответствующих требований.
Политические и правовые риски
Риски, связанные с последствиями аварий на рудоуправлении Березники-1 и Соликамск-2 Затопление Первого рудника (БКПРУ-1) Уралкалия, произошедшее в октябре 2006 года, а также авария на СКРУ-2 в 2014 году оказали существенное влияние на размер запасов полезных ископаемых и могут привести к дополнительным издержкам, убыткам и обязательствам. Компания придерживается действующей политики в области промышленной безопасности и социальной ответственности и применяет принцип консерватизма.

Компания проводит политику социальной ответственности, постоянно взаимодействует с экспертами и выстраивает конструктивные взаимоотношения с органами власти на постоянной основе с целью своевременного урегулирования вопросов, связанных с последствиями аварий.
Политический и регуляторный риски Уралкалий осуществляет свою деятельность в России, а также на ряде других развивающихся рынков, которые подвержены большим рискам, чем более развитые рынки, включая значительные правовые, экономические и политические риски.

Компания может нарушить применимые законодательство и нормы. Отдельные действия правительственных органов и (или) усиление государственного регулирования могут привести к увеличению расходов Компании, а также повлиять на ожидания кредиторов.

Деятельность Уралкалия подвержена различным проверкам со стороны налоговых органов, федеральной службы, осуществляющей надзор за промышленной безопасностью и безопасностью ведения горных работ (Ростехнадзор), и прочих соответствующих регулирующих органов. Результаты этих проверок могут привести к наложению дополнительных обязательств, расходов и ограничений на Уралкалий.
ПАО «Уралкалий» зарегистрировано в России и осуществляет свою деятельность на ряде развивающихся рынков, в результате чего Компания подвержена большим рискам в сравнении с более развитыми рынками, включая юридические, экономические и политические риски, в частности быстро изменяющееся законодательство и правоприменительную практику.

Устойчивое развитие Компании зависит от способности полностью соответствовать и выполнять обязательные для нее положения законодательства, а также иные обязательные нормы, правила и предписания. Компания разработала ряд взаимосвязанных мероприятий по соблюдению требований. Также Компания осуществляет мониторинг изменений законодательства и практики взаимодействия с проверяющими органами в применимых юрисдикциях и при необходимости вносит необходимые изменения во внутренние документы и практики Компании. Процедуры корпоративного управления, применяемые к Компании, позволяют максимально быстро принимать необходимые оперативные и стратегические решения на разных уровнях управления.
Соответствие применимому законодательству и политикам Компании Уралкалий подчиняется действию законодательства, в том числе антимонопольного, России и других стран присутствия. Требования и иски, основанные в том числе на антимонопольном законодательстве, могут приводить к дополнительным издержкам для Компании. Компания является субъектом специального регулирования государства в различных юрисдикциях. В условиях нестабильности макроэкономической среды регуляторы могут ужесточить свои требования.

Компания постоянно совершенствует систему внутреннего контроля в целях обеспечения соответствия деятельности Компании требованиям действующего применимого законодательства, включая и антимонопольное законодательство.
Страхование рисков

ПАО «Уралкалий» в качестве защиты от рисков в партнерстве с крупными российскими страховыми компаниями и международным перестраховочным рынком организует корпоративную программу страхования.

В Компании ведется постоянная работа по совершенствованию условий страхового покрытия, идет тесное взаимодействие со страховым и перестраховочным сообществом.

При управлении рисками через страхование необходимо учитывать, что страхование выступает лишь одним из способов минимизации риска, поэтому снижение максимального совокупного риска достигается при использовании различных методов.

Развитие системы управления рисками

Система управления рисками и внутреннего контроля Компании регулярно совершенствуется. В 2020 году планируется проведение обучающих сессий по управлению рисками для новых менеджеров Компании. Аналогичные сессии уже проводились в 2018 году.

Корпоративная программа страхования включает:

  • страхование имущества и перерывов в производстве;
  • страхование опасных производственных объектов;
  • страхование грузов и ответственности фрахтователя;
  • страхование дебиторской задолженности;
  • страхование ответственности директоров;
  • страхование от несчастных случаев;
  • прочее страхование.

Ключевые показатели эффективности

Несмотря на то что в 2019 году на мировом калийном рынке наблюдалась относительно сложная конъюнктура, Уралкалий улучшил основные финансовые показатели: выручка в отчетном периоде увеличилась на 1%1, а скорректированная EBITDA — на 8%. В отчетном периоде Компания продолжила политику перераспределения экспортных поставок в пользу более высокомаржинальных рынков, при этом эффективно управляя своими финансовыми потоками.

В целом ситуация, сложившаяся в калийной отрасли, не оказала негативного влияния на доступ Уралкалия к долгосрочному внешнему финансированию: в отчетном периоде Компания разместила еврооблигации и привлекла крупнейший синдицированный и первый бивалютный кредит в своей истории.

Принципы устойчивого развития по-прежнему являются ключевыми факторами, формирующими стратегию Уралкалия в части, касающейся социальной ответственности, стабильности и других элементов, обеспечивающих поступательное развитие как самой Компании, так и регионов ее присутствия.

dmitriy-osipov.png
Дмитрий Осипов
Генеральный директор
11,1
Объем производства,
млн т KCl
2 364
Чистая выручка,
млн долл. США

УКРЕПЛЕНИЕ ЛИДЕРСКИХ ПОЗИЦИЙ В ОТРАСЛИ

Чистая выручка, млн долл. США
2 364
Значимость для стратегии

Чистая выручка — ключевой финансовый показатель, который измеряет успех стратегии максимизации выручки. Использование данного показателя при анализе эффективности позволяет нивелировать влияние транспортных расходов и обеспечить объективность сравнения с другими представителями отрасли.

Расчет показателя

Чистая выручка означает выручку за вычетом расходов на железнодорожный тариф и аренда вагонов, фрахт и перевалку.

Обзор результатов

Рост чистой выручки обусловлен ростом цен, которые достигли пика в первом квартале 2019 года и в среднем в отчетном периоде были выше, чем в 2018-м.

Производительность труда, т на чел.
1 438
Значимость для стратегии

Выпуск продукции на одного сотрудника отражает производительность труда рабочих и эффективность нашего производства

Расчет показателя

Выпуск калийных удобрений, разделенный на среднюю численность производственного персонала.

Обзор результатов

Относительно сложная конъюнктура на мировом калийном рынке не оказала существенного влияния на данный показатель.

АКЦЕНТ НА ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С КОНЕЧНЫМ ПОТРЕБИТЕЛЕМ

Объем производства, млн т KCl
11,1
Значимость для стратегии

Достигнутый уровень производства отражает объемы продукции, которые Компания произвела исходя из конъюнктуры рынка и действующей стратегии Компании.

Расчет показателя

Объем калийных удобрений, произведенных за отчетный период.

Обзор результатов

Уралкалий частично сократил производство основного вида продукции во второй половине 2019 года исходя из рыночной конъюнктуры и с целью проведения плановых остановочных ремонтов.

Объем продаж, млн т KCl
9,8
Значимость для стратегии

Объем продаж — один из показателей, отражающих эффективность нашей логистики, торговли и взаимоотношений с участниками рынка.

Расчет показателя

Объем калийных удобрений, проданных за отчетный период.

Обзор результатов

Компания оценивает рыночные тренды и регулирует объемы производства и продаж в соответствии с мировым спросом.

СОХРАНЕНИЕ ЛИДЕРСКИХ ПОЗИЦИЙ ПО СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ

Денежная себестоимость реализованной продукции, долл. США за тонну
43,8
Значимость для стратегии

Денежная себестоимость реализованной продукции на тонну позволяет оценить конкурентоспособность по себестоимости в сравнении с другими компаниями в отрасли.

Расчет показателя

Себестоимость реализованной продукции за вычетом амортизации и себестоимости товаров для перепродажи.

Обзор результатов

В 2019 году денежная себестоимость тонны KCl увеличилась до 43,8 долл. США. Основным фактором роста себестоимости явились рост объемов ремонтов по сравнению с прошлым годом и увеличение расходов на транспортировку в составе себестоимости.

Капитальные затраты на поддержание мощностей, млн долл. США
220
Значимость для стратегии

Уровень капитальных затрат на поддержание мощностей показывает, насколько эффективно мы можем обслуживать наши мощности после их запуска.

Расчет показателя

Капитальные затраты, относящиеся к поддержанию текущих производственных мощностей в надлежащем техническом состоянии.

Обзор результатов

Расходы на поддержание мощностей 2019 соответствуют уровню прошлого года. В отчетном периоде проводилась замена оборудования и подготовка панелей к отработке в соответствии с производственным циклом. Осуществлялись инвестиции в строительство гидрозакладочных комплексов для обеспечения безопасности ведения горных работ.

Рентабельность по EBITDA, %
67
Значимость для стратегии

Рентабельность по EBITDA отражает успешность нашей ценовой политики и эффективность затрат, а также преимущества Компании как производителя исключительно калийных удобрений.

Расчет показателя

Отношение скорректированной EBITDA к чистой выручке от продаж. Скорректированная EBITDA рассчитывается как операционная прибыль плюс износ основных средств и амортизация нематериальных активов и активов в форме прав пользования, обесценение основных средств* и расходы, носящие нерегулярный характер.

Обзор результатов

Рентабельность по EBITDA в 2019 году увеличилась на 3 процентных пункта и соответствует среднему значению показателя за последние пять лет.

СБАЛАНСИРОВАННЫЙ ПОДХОД К ИНВЕСТИЦИЯМ В РАСШИРЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВА И ВОЗВРАТУ СВОБОДНЫХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ АКЦИОНЕРАМ

Чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев
3,07
Значимость для стратегии

Соотношение чистого долга и EBITDA за последние 12 месяцев измеряет надежность нашей структуры капитала и отражает наш подход к управлению денежными средствами.

Расчет показателя

Чистый долг — долг (включая банковские кредиты и облигации) минус денежные средства и депозиты.

Обзор результатов

Снижение соотношения чистый долг/EBITDA было вызвано ростом значения EBITDA и сокращением чистого долга.

Капитальные затраты на расширение мощностей, млн долл. США
158
Значимость для стратегии

Капитальные затраты на расширение мощностей отражают, насколько эффективно мы вводим новые мощности по производству калия.

Расчет показателя

Капитальные затраты, относящиеся к программе расширения мощностей.

Обзор результатов

Программа расширения мощностей Компании является одной из самых эффективных в отрасли. Объем капитальных затрат на расширение в 2019 году соответствовал графику и намеченному плану ввода мощностей для сохранения своих лидирующих позиций на рынке.

ЗАБОТА О ЛЮДЯХ, МЕСТНЫХ СООБЩЕСТВАХ, БЕЗОПАСНОСТИ И ЭКОЛОГИИ

Коэффициент частоты смертельных случаев на производстве (FIFR)
0,019
Значимость для стратегии

FIFR является ключевым показателем ответственной Политики в области охраны труда и промышленной безопасности. Работа по улучшению этого показателя занимает центральное место в нашей деятельности.

Расчет показателя

FIFR рассчитывается как количество смертельных случаев, приходящихся на 200 тыс. отработанных часов.

Обзор результатов

С прискорбием сообщаем о трагической гибели на производстве трех сотрудников Группы в 2019 году. Все случаи были расследованы; были приняты меры для недопущения таких происшествий в будущем.

Коэффициент производственного травматизма (LTIFR)
0,11
Значимость для стратегии

LTIFR отражает частоту несчастных случаев на производстве. Этот показатель помогает оценить эффективность наших инициатив по охране труда и промышленной безопасности, а также контрольных процедур на производственных площадках.

Расчет показателя

LTIFR рассчитывается как общее количество травм с временной потерей трудоспособности, приходящихся на 200 тыс. отработанных часов.

Обзор результатов

В 2019 году на предприятиях ПАО «Уралкалий» и дочерних обществ, зарегистрированных на территории России, произошло 18 несчастных случаев, включая три со смертельным исходом. Все происшествия были расследованы, и Компания предприняла необходимые меры по предупреждению подобных инцидентов в дальнейшем.

Социальные инвестиции, млн долл. США
28*
Значимость для стратегии

Уровень социальных инвестиций демонстрирует важность роли Компании в развитии территорий присутствия.

Расчет показателя

Общий объем затрат на социальные проекты, включая благотворительность, спорт и развитие социальной инфраструктуры.

Обзор результатов

В 2019 году Уралкалий продолжил оказывать поддержку спорту, а также направлять средства на благотворительные нужды и развитие региона присутствия.

* Сумма рассчитана по методу начисления. Сумма социальных расходов в рублях за 2019 год составила 1 795 млн руб. Средний курс ЦБ за 2019 год: 1 доллар США = 64,7362 руб.
pumpkin

ЗАБОТА О ЛЮДЯХ, МЕСТНЫХ СООБЩЕСТВАХ, БЕЗОПАСНОСТИ И ЭКОЛОГИИ

Текучесть кадров, %
8,7
Значимость для стратегии

Уровень текучести кадров отражает способность Компании удерживать сотрудников и является ключевым направлением в реализации стратегии привлекательного работодателя.

Расчет показателя

Текучесть кадров рассчитывается как количество уволенных постоянных сотрудников в процентах от общего числа сотрудников (за исключением уволенных в рамках сокращения и переведенных к другому работодателю). Начиная с 2019 года в расчет показателя включаются зарубежные компании Группы. Данные пересмотрены ретроспективно с 2017 года.

Обзор результатов

Эффективная кадровая политика, направленная на повышение лояльности сотрудников, способствовала снижению показателя в 2019 году.

Средний уровень годовой зарплаты в основном производственном подразделении, долл. США
13 179
Значимость для стратегии

Средний уровень годовой зарплаты на одного сотрудника определяет, насколько Компания конкурентоспособна на рынке труда и насколько эффективно может привлекать и удерживать самый квалифицированный персонал.

Расчет показателя

Фонд оплаты труда за год, поделенный на среднюю численность сотрудников в основном производственном подразделении, за исключением топ-менеджеров и сотрудников Московского представительства.

Обзор результатов

В 2019 году показатель средней годовой зарплаты, номинированной в долларах США, увеличился на 3% по сравнению с 2018 годом в основном благодаря индексации заработной платы. Компания поддерживает оплату труда всех категорий персонала на конкурентоспособном уровне, учитывая вклад каждого сотрудника и поощряя мастерство и результативность.

Энергопотребление, кВт·ч на тонну
163
Значимость для стратегии

Использование электроэнергии отражает подход Компании к вопросам экологии и глобального изменения климата.

Расчет показателя

Объем электроэнергии, потребленной в производственных целях, на тонну продукции.

Обзор результатов

Рост энергопотребления на тонну продукции в числе прочего был вызван снижением объемов производства.

ПРИВЕРЖЕННОСТЬ ЛУЧШИМ ПРАКТИКАМ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

ПОДДЕРЖАНИЕ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ

Значимость для стратегии

Рейтинги инвестиционного уровня указывают на то, что Уралкалий является первоклассным заемщиком с устойчивым положением в отрасли, сбалансированной финансовой политикой, взвешенными методами управления рисками и лучшими стандартами корпоративного управления.

Расчет показателя

Типы рейтингов, присваиваемых Компании четырьмя рейтинговыми агентствами: Fitch, Moody’s, Standard & Poor’s и Эксперт РА.

Обзор результатов

В 2019 году рейтинговые агентства Fitch, Standard & Poor’s и Moody’s повысили прогноз по рейтингу Компании до уровня «позитивный» со «стабильный».

ОТСУТСТВИЕ НЕГАТИВНЫХ УПОМИНАНИЙ О ПРАКТИКАХ КОМПАНИИ СО СТОРОНЫ РЕЙТИНГОВЫХ АГЕНТСТВ И РЕГУЛЯТОРОВ

Значимость для стратегии

Система корпоративного управления, основанная на лучших мировых стандартах, — краеугольный камень доверия акционеров и важная составляющая инвестиционной привлекательности Компании.

Расчет показателя

Указания на изъяны в стандартах, практиках или процедурах Компании в области корпоративного управления, прозрачности, этических норм и раскрытия информации со стороны рейтинговых агентств или регуляторов с полномочиями в отношении ценных бумаг в качестве обоснования неблагоприятного решения в отношении Компании.

Обзор результатов

В 2019 году корпоративное управление продолжает оставаться одним из главных приоритетов Компании. Процесс принятия решений в Компании соответствует правовым и нормативным требованиям. Компания постоянно совершенствует свою работу в области корпоративного управления в целях обеспечения ее соответствия лучшим мировым стандартам.

Инвестируем в будущее

Уралкалий заинтересован в дальнейшем сохранять и наращивать свою долю на мировом рынке. В Компании реализуется программа развития производственных мощностей и продолжается инвестирование в модернизацию существующих. Реализация программы осуществляется с учетом текущей ситуации и ожидаемых изменений на рынке калия

picture

ПРОГРАММА РАЗВИТИЯ И ПОДДЕРЖАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ МОЩНОСТЕЙ

$50
Инвестиции в 2019 году, млн
Усть-Яйвинский рудник

В 2019 году продолжено строительство объектов поверхностного комплекса, завершены работы на объектах энергетики, завершаются работы по строительству стволов, ведется проектирование подземного комплекса.

$40
Инвестиции в 2019 году, млн
Новый рудник «Соликамск-2»

В 2019 году продолжена проходка стволов, Компания приступила к строительству объектов поверхностного комплекса.

$20
Инвестиции в 2019 году, млн
Расширение рудника «Соликамск-3»

В 2019 году продолжено строительство объектов поверхностного комплекса рудника.

$3
Инвестиции в 2019 году, млн
Половодово

В 2019 году проводилась разработка рабочей документации, начаты подготовительные работы для организации проходки стволов.

$265
Инвестиции в 2019 году, млн
Другие проекты

С целью увеличения мощности по производству гранулированного хлористого калия оборудование заменяется на более производительное, устанавливается дополнительное новое технологическое оборудование. Для повышения эффективности производственного процесса реализуются программы увеличения нагрузок на секции и повышения извлечения. В рамках работ по поддержанию мощностей производится подготовка шахтных панелей к отработке, подготовка отработанных участков к закладке, ведутся замена и модернизация оборудования на современные образцы с учетом совершенствования технологии.


Анализ и оценка Руководством финансового положения и результатов деятельности

Обеспечиваем финансовую стабильность

Несмотря на относительно непростую конъюнктуру на мировом калийном рынке в 4-м квартале 2019 года, Уралкалию удалось улучшить свои финансовые показатели в отчетном периоде. Средняя экспортная цена на условиях поставки в долл. США1 в 2019 году была на 8% выше аналогичного показателя 2018 года вследствие изменения цен на основную продукцию Группы на мировых рынках калия.

По сравнению с данными за 2018 год результаты Группы были следующими:

  • объемы продаж снизились в годовом исчислении на 12%;
  • общая выручка выросла на 1% от уровня 2018 года (2,78 млрд долл. США в 2019 году против 2,75 млрд долл. США в 2018 году);
  • средняя цена на условиях поставки в долл. США в 2019 году выросла на 11%;
  • средняя экспортная цена на условиях поставки1 в долл. США в 2019 году выросла на 8%;
  • средняя экспортная цена на условиях FCA2 в долл. США в 2019 году выросла на 11% в связи с ростом спроса на рынке калия во второй половине 2018 года;
  • денежная себестоимость реализованной продукции за тонну увеличилась на 3% по сравнению с 2018 годом и составила 44 долл. США за тонну;
  • скорректированная EBITDA3 увеличилась на 8% — с 1,46 млрд долл. США в 2018 году до 1,58 млрд долл. США в 2019 году;
  • капитальные затраты выросли на 6% — с 358 млн долл. США в 2018 году до 378 млн долл. США в 2019 году.
Выручка

Несмотря на снижение объемов реализации, выручка в 2019 году увеличилась на 1% по сравнению с 2018 годом и составила 2 782 млн долл. США. Общий объем реализованной продукции Группы сократился по сравнению с 2018 годом на 12% и составил 9,8 млн т (11,1 млн т в 2018 году) вследствие неблагоприятных погодных условий, повлиявших на уровень спроса на калийном рынке и экспортные продажи Группы в 2019 году.

Основным фактором, повлиявшим на выручку и компенсировавшим снижение объемов реализации, стал рост средневзвешенной цены на 11% по сравнению с 2018 годом (268 долл. США за тонну в 2019 и 242 долл. США за тонну в 2018 году). Цены на основную продукцию Группы достигли пика в 1-м квартале 2019 года, после чего постепенно снижались. Прочие продажи (карналлит обогащенный, натрий технический карьерный, растворы хлорида натрия и магния, а также выручка от реализации прочих услуг и товаров, таких как азотные удобрения) составили 13% от общей выручки в 2019 году, или 364 млн долл. США (276 млн долл. США в 2018 году). Существенный рост прочей выручки обусловлен появлением нового вида деятельности Компании — торговых операций по купле-продаже азотных удобрений на рынке в Африке.

Транспортировка

90% продукции, поставляемой на экспорт в 2019 году, было отгружено морским транспортом в основном через собственный терминал в порту г. Санкт-Петербурга. Затраты на экспорт продукции морским путем включают железнодорожный тариф и аренду вагонов от Березников и Соликамска до портов перевалки, расходы на перевалку в портах и морской фрахт (за исключением поставок на условиях FOB).

Железнодорожным транспортом было реализовано 10% экспортных поставок, в том числе в Китай — 8%, в прочие регионы — 2%. Затраты по данным поставкам представляют собой железнодорожный тариф и плату за аренду вагонов.

Фрахт

Эффективная ставка фрахта в долл. США снизилась в 2019 году по сравнению с 2018 годом на 3% на тонну продукта, отгруженного по морю на условиях CIF/CFR, и составила 33 долл. США за тонну (34 долл. США за тонну в 2018 году).

Снижение ставок фрахта в основном обусловлено изменением структуры отгрузок. При этом ввод использования дорогого низкосернистого топлива по всему миру и увеличение расходов судовладельцев на топливо с конца 2019 года не повлияли значительно на ставку фрахта.

Кроме того, в 2019/2020 году наблюдается аномально теплая зима, что привело к сохранению уровня фрахтовых ставок при отгрузках из Санкт-Петербурга в ноябре-декабре 2019 года (без значительной ледовой составляющей).

Компания также несла расходы на баржевый фрахт в США, которые являются менее существенными по отношению к перевозкам продукции по морю.

Эффективная ставка фрахта, долл. США за тонну
33

Железнодорожные тарифы

Компания осуществляет прямые железнодорожные поставки покупателям в Северном Китае, Европе и странах СНГ. Средневзвешенный тариф1 по направлению Санкт-Петербург увеличился на 7% (в долларовом выражении тариф вырос на 4%) в основном за счет индексации железнодорожного тарифа и окончания срока действия понижающего коэффициента на груженый тариф назначением на станции Октябрьской железной дороги. По направлению Китай тариф вырос на 3% (в долларовом выражении тариф снизился на 1%) в основном за счет индексации железнодорожного тарифа.

Перевалка

Расходы на перевалку в 2019 году остались на уровне прошлого года и составили 21,3 млн долл. США.

Средневзвешенный ж/д тариф Китай, долл. США за тонну
44,7
Средневзвешенный ж/д тариф СПб., долл. США за тонну
26
Чистая выручка

Чистая выручка определяется как выручка от реализации за вычетом переменных статей коммерческих расходов на фрахт, железнодорожный тариф и аренду вагонов и перевалку.

Чистая выручка согласно финансовой отчетности по МСФО выросла в 2019 году на 4%, достигнув уровня 2,36 млрд долл. США по сравнению с 2018 годом в связи с ростом экспортных цен на условиях FCA на 11%, частично компенсированным снижением объемов продаж на 12%.

Денежная себестоимость реализованной продукции (KCl)1

Денежная себестоимость реализованной продукции составила 2 837 руб. за тонну, что на 6% выше показателя за 2018 год (в долларовом выражении денежная себестоимость увеличилась на 3% и составила 43,8 долл. США за тонну). Основными причинами роста денежной себестоимости за тонну явились рост объемов ремонтов по сравнению с прошлым годом и увеличение расходов на внутризаводские перевозки.

Структура денежной себестоимости, %

Персонал

По сравнению с 2018 годом средняя заработная плата по Группе без учета вознаграждения высшему руководству выросла на 0,5% (в долларовом эквиваленте произошло сокращение на 2,7%). Основным фактором роста средней заработной платы в рублевом эквиваленте явилась индексация в связи с ростом потребительских цен. Средние расходы Группы на оплату труда на одного человека без учета вознаграждения высшему руководству составила около 1 090 долл. США в месяц по сравнению с 1 120 долл. США в 2018 году (в рублевом выражении — 70,5 тыс. руб. и 70,2 тыс. руб. соответственно).

В 2019 году в Группе работало около 20,3 тыс. человек.

Топливо и энергия

Процесс производства калия отличается значительной энергоемкостью. Расходы на топливо и энергию существенно зависят от объемов производства и номинированы в рублях. Покупка электроэнергии и газа осуществлялась по нерегулируемым тарифам. При этом стоимость услуг по их передаче регулировалась государством. Частично потребность Компании в электроэнергии была удовлетворена за счет собственной генерации. Эффективный тариф на газ в долларовом выражении в 2019 году остался на уровне прошлого года (в рублевом выражении вырос на 3,1%) и составил 62 долл. США за 1 000 м3. Эффективный тариф на покупную электроэнергию в долларовом выражении вырос в 2019 году на 5% (в рублевом выражении рост составил 9%) по сравнению с 2018 годом и составил 49 долл. США за 1 000 кВт·ч.

Доля расходов на топливо и электроэнергию в денежной себестоимости в 2019 г., %
Доля расходов на топливо и электроэнергию в денежной себестоимости в 2018 г., %

Прочие денежные расходы в себестоимости

Прочие денежные расходы представляют собой расходы на материалы, ремонты, внутризаводские перевозки и прочее.

Часть прочих денежных расходов составляют переменные расходы (расходы на производственные материалы и внутризаводские перевозки), часть — постоянные (например, услуги сторонних организаций и материалы на ремонт).

Снижение объемов производства, вызванное изменением рыночной конъюнктуры, позволило Компании провести плановые остановочные ремонты, что способствовало росту расходов на ремонты. Расходы на ремонт в 2019 году выросли на 11% по сравнению с аналогичным показателем 2018 года (71,8 млн долл. США в 2019 и 64,7 млн долл. США в 2018 году). Помимо проведения остановочных ремонтов рост расходов был также обусловлен переносом части ремонтных работ с 2018-го на 2019 год, а также ростом стоимости материалов и услуг.

Среднегодовой курс доллара США по отношению к рублю
64,7
Курс доллара США на отчетную дату
61,9
Денежная себестоимость продукции, долл./т
43,8
Средняя численность персонала Группы за год, чел.
20 261
Группа
12 655
Основное производство
Денежные общие и административные расходы

По сравнению с 2018 годом денежные общие и административные расходы1 выросли на 2% в 2019 году в долларовом выражении. Основной составляющей денежных общих и административных расходов являются затраты на оплату труда (59%).

Денежные общие и административные расходы в 2019 году, %
Финансовые доходы и расходы

Укрепление курса рубля к доллару США на 31 декабря 2019 года на 11% по отношению к курсу на начало года привело к возникновению прибыли по курсовым разницам в размере 417 млн долл. США и к прибыли от переоценки справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 130 млн долл. США в основном в результате переоценки кредитного портфеля в валюте.

Снижение уровня долга Компании, а также привлечение финансирования по более низким ставкам привело к снижению процентных расходов в 2019 году на 25% по сравнению с аналогичным показателем 2018 года (217 млн долл. США и 288 млн долл. США соответственно).

Анализ скорректированной EBITDA

В 2019 году показатель Скорректированная EBITDA вырос на 8% по сравнению с 2018 годом и составил 1,58 млрд долл. США. Рентабельность по EBITDA2 в 2019 году составила 67%.

В 2019 году Компанией было принято решение о внеплановом списании объектов основных средств, относящихся к ликвидации последствий аварии на руднике СКРУ-2, выполнивших свое назначение до истечения сроков предполагаемого полезного использования. Объем списания составил 10,5 млн долл. США. Также в отчетном периоде Компания понесла внеплановые расходы на социальную сферу и благотворительность в сумме 28 млн долл. США. При расчете показателя Скорректированная EBITDA за 2019 год указанные расходы в сумме 38,5 млн долл. США были приняты как носящие нерегулярный характер.

Для целей расчета скорректированной EBITDA 2018 года никакие доходы и расходы не принимались за носящие нерегулярный характер и не исключались из расчета показателя.

Расчет показателя Cкорректированная EBITDA, млн долл. США

2019 2018
Операционная прибыль 1 255 1 202
Износ основных средств, амортизация нематериальных активов и активов в форме прав пользования 272 257
Обесценение основных средств 12 -
Расходы, носящие нерегулярный характер
      Единовременное списание объектов, относящихся к ликвидации аварии на руднике СКРУ-2 10,5 -
      Единовременные расходы на благотворительность и социальную сферу 28 -
Скорректированная EBITDA 1 578 1 459
Капитальные затраты

В 2019 году общий объем капитальных затрат составил 378 млн долл. США, из которых 42% — капитальные затраты на расширение производства. Основные затраты в течение 2019 года были связаны со строительством двух новых рудников: «Усть-Яйва» и «Соликамск-2». Также в 2019 году в рамках работ по расширению мощностей реализовывались проекты, направленные на увеличение объемов производства стандартного и гранулированного продуктов на существующих рудоуправлениях.

Программа расширения мощностей Компании является одной из самых эффективных в отрасли. Объем капитальных затрат на расширение в 2019 году составил 158 млн долл. США. Данный показатель соответствовал графику и намеченному плану ввода мощностей для сохранения своих лидирующих позиций на рынке. Расходы на поддержание мощностей в 2019 году соответствовали историческому уровню и составили 220 млн долл. США. Проводилась замена оборудования и подготовка панелей к отработке в соответствии с производственным циклом. Осуществлялись инвестиции в строительство гидрозакладочных комплексов для обеспечения безопасности ведения горных работ.

Капитальные затраты на расширение производства в 2019 году, %
Движение денежных средств

Денежные средства, полученные от операционной деятельности, сократились в 2019 году приблизительно на 32% по сравнению с 2018 годом и составили 0,7 млрд долл. США. Сокращение поступлений денежных средств было обусловлено ростом запасов, связанным с сокращением объемов реализации на фоне негативной рыночной конъюнктуры, а также ростом платежей по налогу на прибыль.

Кредитный портфель

На 31 декабря 2019 года Компания имела чистый долг в размере 4,84 млрд долл. США, при этом остаток денежных средств составил около 0,48 млрд долл. США, а общий долг — 5,32 млрд долл. США.

В мае 2019 года Компания подписала соглашение о предэкспортном финансировании с 13 международными банками на сумму 725 млн долл. США и 650 млн евро сроком на 5 лет по процентной ставке 1 мес. ЛИБОР + 1,9% для транша в долл. США и 1 мес. ЕВРИБОР + 1,7% для транша в евро.

В октябре 2019 года Группа выпустила еврооблигации номинальной стоимостью 500 млн долл. США с купонным доходом 4,00% годовых и погашением в 2024 году.

На конец 2019 года эффективная процентная ставка составила около 4,50% по кредитам в долларах и 1,64% по кредитам в евро.

Денежные средства, полученные от операционной деятельности, и капитальные затраты, млн долл. США
745
Денежные средства, полученные от операционной деятельности
378
Общий объем капитальных затрат